포트폴리오 구성의 기본

   

    투자의 기본은 분산투자라고 할 수 있다.

    저자는 개별기업에 대한 정확하고 믿을 만한 정보가 있다면, 특정 개별기업에 몰빵으로 투자를 하는 것도 나쁘지 않다는 입장이다. 그러나, 그런 정보를 접근 한다는 것은 보통 사람들로서는 매우 어려운 일이다. 따라서 저자는 높은 이익수익률과 높은 자본수익률을 가진 개별기업의 과거 통계를 가지고 마법공식에 근거해서 개별기업에 투자하는 것은 자살행위라고 역설하고 있다. 즉, 마법공식에도 반드시 투자의 기본가설이라 할 수 있는 분산투자를 강력하게 권하고 있다.

    "1. 대부분의 사람들은 혼자 힘으로 개별 기업 주식에 투자하는 일을 할 수 없다!

한번 더 반복해서.....대부분의 사람들은 혼자 힘으로 개별 기업 주식에 투자하는 일을 할 수 없다!

     2. 그러나, 만약 해야만 한다면, 그리고 당신이 실제로 앞으로 몇 년 동안의 정상적인 수익을 예측할 수 있다면, 이에 기반하여 이익수익률과 자본수익률을 계산한다. 그런 다음 마법공식의 원리를 이 정상적인 수익 추정치에 기초한 결과에 적용해 염가에 살 수 있는 우량 기업을 찾는다.

     3. 만약 당신이 소유한 기업에 대해서 진정으로 잘 알고 있고, 당신이 계산한 정상벅인 수익 추정치에 대해 깊이 신뢰하고 있다면, 안전하고 효과적인 투자전략은 여러 산업에 속한 5~8개 기업의 염가 주식을 소유하는 것이다.

     4. 대부분의 사람들은 혼자 힘으로 개별 기업 주식에 투자하는 일을 할 수 없다!"

☞ 다음장 부터는 좀더 기술적인 접근이 시작된다.